GDAX：英伟达巨资拿下ARM，意味着什么？

GDAX：据多家权威媒体最新消息， 多位知情人士周六表示，软银集团即将把英国IC设计企业ARM出售给英伟达，这次交易将为软银回笼大量现金，并在半导体行业创造一个新的霸主。

消息人士透露，双方将以现金加股票收购的形式达成交易，收购价格可能超过400亿美元。同时双方收购交易的最终细节仍有待解决，谈判仍可能破裂。

如果交易顺利达成，将成为芯片界最大的一笔交易，同时这次交易也有可能引起全球各国反垄断监管机构和ARM芯片设计客户的担忧。

值得注意的是，由于英伟达是一家美国公司，它可以出于政治和商业目的，滥用垄断地位，以授权为筹码进行不正当竞争。如果这件事发生，像苹果、联发科、高通等IC设计厂商也将失去架构授权，无法生产自己的产品。

ARM架构的处理器以低电耗为优势，GDAX在全世界的智能手机及平板电脑中身份普及，甚至开始进军笔记本电脑和服务器等领域。这次收购对于整个科技界影响极大。据报道，苹果、高通、三星等ARM芯片制造商有可能会反对此次收购交易。

英伟达是世界上最大的计算机芯片公司之一，专门生产用于计算机图形、数据中心、汽车和人工智能的芯片。截至周五，其总市值超过3000亿美元，比芯片技术的长期领导者英特尔高出近1000亿美元，GDAX英伟达也是今年科技股中表现最优秀的公司之一。

收购将改变英伟达运营模式

ARM的商业模式非常特殊：它不卖半导体本身，而是仅提供芯片的设计方案，并收取授权费和专利费。

该公司2019年对售出的220多亿台设备收取了技术许可费，其重要的客户包括苹果、三星、高通等。依靠技术和专利授权，这些客户也大大降低了设计门槛，并使得ARM芯片的应用越来越广泛。

而对于英伟达来说，虽然其也是一家IC设计厂商，但英伟达会设计并参与制造端的调校并出售最终产品，其商业模式要重于ARM。

因此，这自然使得英伟达的利润率远低于ARM，毕竟前者还需要负担一部分制造和销售成本。

而两家公司的合并将导致英伟达从根本上重新构建运营模式，并影响遍布世界各地科技公司的利益。

将增加英伟达收入来源

此次收购给英伟达带来的好处是，这将大大增加英伟达的收入来源，并增强自己的垄断地位。

通过收购ARM，英伟达将由一家仅提供高性能计算机图形设备的公司过渡到电脑、移动设备全平台公司。

并且，若协议达成，英伟达很可能把其产品和ARM的解决方案捆绑在一起，而英伟达的客户和用户则会被迫向英伟达支付更多的费用。

除此之外，收购还将显著改善英伟达的现金流。由于计算机显卡收入存在周期性，因此ARM产品线将帮助英伟达通过出售智能手机、物联网和智慧医疗芯片熨平现金流，保持财务健康。

并且，在技术上来看，此次收购将使得ARM更多提供对于X86平台的支持，这将为英伟达提供一个将其CUDA平台与ARM CPU平台配对的机会。

但是，这一举措需要获得客户的支持，毕竟英伟达让两个系统集成需要花费大量的成本，而这些成本的一部分需要客户来承担。

如果英伟达的构想成功，那么它将会有效地将其现有产品渗透到ARM平台中，从而使收入和市场多样化。

软银也赚得盆满钵满

GDAX据测算，如果双方达成协议，将为软银带来80亿美元的净利润。

2016年，软银斥资320亿美元收购了ARM，这是孙正义对全球互联网设备崛起的大胆押注。但后来软银因为疫情以及对Uber和WeWork的失败押注陷入困境，因此为扭转经营难题开始大举变卖资产。

在收购ARM时，孙正义将物联网描述为“人类历史上最大的转变”，并对这一领域下大赌注，也为ARM支付了43%的高昂溢价。孙正义对“奇点”十分着迷，这是人工智能比人类更加聪明的预言之日。

交易有哪些困境?

问题是，若收购成功，英伟达将如何保持ARM生态的开放性，是一个不能回避的问题。

英伟达一直是英特尔和AMD等竞争对手的激烈竞争者。如果交易达成，这些大竞争对手将成为英伟达的潜在客户。

因此对于英伟达来说，将ARM视为独立子公司，并与处理器业务的竞争对手继续保持开放的客户关系意义重大。

并且即便收购成功，ARM仍然有竞争对手，例如免版税的RISC-V体系结构，该体系结构正受到越来越多希望消除ARM许可费的公司支持。

有分析师表示，英伟达的客户和政府监管部门可能会要求英伟达继续让ARM提供产品和技术授权。否则，这些大型客户可能会逐渐转向替代技术，并威胁到英伟达的潜在收入。

并且，与英伟达关系不佳的苹果可能会坚决反对这次收购，并介入竞购ARM。但是，目前苹果已经面临诸多反托拉斯调查，苹果的举动可能会引起政府的更多审查。但在苹果立志研发ARM架构芯片Mac的今天，苹果也许会孤注一掷。

从监管角度看，英国当局不希望自己的重要技术公司横跨大西洋被美国企业并购，而国内企业也会担心技术使用权的可持续性。

毕竟，一旦ARM被英伟达收购，生产厂商都要看英伟达的脸色来行事，包括ARM自己也会变得相当被动。并且，英伟达是一家美国公司，它可以出于政治和商业目的，滥用垄断地位，以授权为筹码进行不正当竞争。如果这件事发生，像苹果、联发科、高通等IC设计厂商也将失去架构授权，无法生产自己的产品。

此外，英伟达目前也没有足够的现金用来收购ARM。在7月的第二财季结束时，该公司只有约30亿美元现金，比上一季减少了120亿美元。因此，要收购400亿美元的ARM，英伟达不得不考虑包括现金和股权互换在内的多种选择，而最终的选择将由软银决定。

ARM中国的羁绊

此前，ARM在中国的合资公司安谋科技曾陷入换帅风波。ARM联合股东厚朴投资罢免ARM中国的董事长吴雄昂，但吴雄昂拒绝辞职。

这次换帅风波，或源于软银集团计划出售给英伟达ARM股权，并担心一直以来独立发展的ARM中国过于独立自主，并成为影响ARM交易的重大风险。

ARM中国的前身是ARM在华的销售与授权团队。2018年，日本软银正式将ARM中国公司51%的股份出售给中国投资公司、丝绸之路基金、淡马锡控股、深业集团、厚朴投资，由厚朴投资领投管理。

安谋中国拥有ARM在中国市场的永久性及独家的产品销售权利，以及基于Armarm技术架构的自主研发权利。但现在，软银因为自己要出售ARM并避免潜在的交易风险而取消ARM中国的独立性，显然违背了当初的协议约定。

GDAX并且，软银集团试图出售的ARM公司股权，其中三分之一的销售额都来自中国市场。如果收回对ARM中国的控制权，让其不搞独立研发，成为纯粹的销售公司，便可以进可攻退可守。

如今的ARM中国与总部的分歧仍未解决，但不可忽视的是，ARM中国会是软银出售ARM道路上最大的一块绊脚石。(GDAX)

(新媒体责编：syhz0808)